US THE WASH. POST 23. VII. HOAGLAND

SJEDINJENE DRŽAVE THE WASHINGTON POST 23. VII. 1998. Amerika - veliki kasino "Američka burza ovo se ljeto u utrci za dobicima i slavom suprotstavlja zakonu gravitacije", piše Jim Hoagland. "(...) Jedno moguće objašnjenje ovog ulagačkog blaženstva glasi: isplati se imati najbolje vođeni kasino u svijetu. Veliki američki financijski rast hrani se djelomično gomilom gotovine i jeftinih roba koje stižu iz inozemstva. Nemojte podcjeniti inozemni čimbenik naše sadašnje snage, kao ni kratkoročnu ranjivost ovog izvanrednog američkog rasta. Nakon što su se opekli u Aziji i shvatili nemogućnost ostvarenja zarade u snenom Japanu, ulagači su se (uplašeni događajima u Rusiji i drugdje) svim srcem okrenuli američkom kapitalu. Tako su cijene američkih dionica i imetka uvelike prešle stupanj koji je Alan Greenspan, predsjednik Saveznih pričuva, ne tako davno nazvao 'nerazumnim'. Usprkos upozorenjima da se američko gospodarstvo (iskrivljeno uvelike precijenjenom imovinom) pretvara u 'mjehur sapunice', Amerika je sasvim sigurno glavno mjesto na globalnoj sceni. Čak i površan pogled na nedavno spajanje Daimler-Chryslera nameće dva neizbježna zaključka: prvi je da se ne radi o spajanju. Riječ je o preuzimanju detroitskog proizvođača automobila od strane ambicioznog njemačkog industrijskog giganta, koji je voljan isplatiti iznimno velikodušnu kompenzaciju direktorima Chryslera. Kao drugo, dogovor je rođen iz želje Daimler-Benza da si stvori uporište u američkom gospodarstvu i američkoj budućnosti. Visoki izvršni dužnosnik Daimlera, odlučni i dalekovidni Jurgen Schrempp, osjetio je pravi trenutak za ulazak pod američki šator. Taj osjećaj dijele izvršni dužnosnici i ulagači širom svijeta. Ulaznica za američko tržište sad je visoka, možda čak i nerazumna. No cijena propuštanja uključivanja u američki poslovni svijet procjenjuje se još višom i nerazumnijom, s obzirom na globalne mogućnosti. Napredak primijenjene tehnologije i znanosti glavni je čimbenik američke zavodljivosti, kao i snaga američkog stvaranja poslova u ovom desetljeću. No jedna godina gospodarskog meteža u Aziji i zaraza koju je ona proširila na druga 'tržišta u nastajanju' učinili su američku predvidljivost nagradom za ulagače. Iskustvo i vještina Greenspana i drugih upravitelja Saveznih pričuva u nadgledanju američkih banaka i tržišta kapitala postali su sami po sebi vrijedni kapital američkog tržišta. Novostvorena Europska središnja banka, primjerice, potanko je proučila rad Saveznih pričuva te prihvatila jedan dio njihova načina poslovanja. No glavni europski bankari ne žele objaviti pojedinosti sastanaka na kojima razmatraju i određuju glavne kamatne stope, kao što to Savezne pričuve čine. Javnost u Italiji, Francuskoj, Njemačkoj i drugdje ne zna na koji se način njezini predstavnici prepiru, ili glasuju, o borbi protiv inflacije ili smanjenju nezaposlenosti povećanjem ili smanjenjem kamatnih stopa. 'Transparentnost je krasna stvar, ali u ovom slučaju ona bi mogla članove uprave prisiliti da djeluju kao državni predstavnici, a trebaju se ponašati kao predstavnici Europe', rekao mi je nedavno važni zakonodavac sustava Europske središnje banke. (...) Razlika u jasnoći između Europe i Amerike ističe vitalnost i sigurnost američkog upravljačkog sustava. Ta je razlika između Amerike i Azije još izrazitija. Tajnovitost banaka i korupcija uvelike su pridonijeli slomu na tržištima kapitala i valute u Tajlandu, Indoneziji i južnoj Koreji. Savezne pričuve smanjile su kamatne stope; s jakim dolarom, rijeka jeftinih uvoznih proizvoda i gubitak izvoznih naloga sprječavaju rast američke inflacije. (...) No duboki pad američkog izvoza, zbog kojeg je nastao svibanjski trgovinski manjak od 15,7 milijarda dolara, upozorava da su snaga dolara i slabost Azije utrli pogodan put američkom gospodarstvu. Klijenti i upravitelji kasina sad trebaju pomno nadzirati inozemne čimbenike." 240219 MET jul 98