Balakov je potpisao ugovor do srpnja 2007. godine, a na klupi "Skakavaca" zamijenit će Hanspetra Latoura, koji je početkom mjeseca preselio u njemački Koln.
Balakov je igračku karijeru proveo u bugarskom Tarnovu, lisabonskom Sportingu i njemačkom Stuttgartu. Najveći uspjeh ostvario je u dresu bugarske vrste koja je na Svjetskom prvenstvu 1994. godine osvojila četvrto mjesto. Trenersku karijeru započeo je kao pomoćnik Matthiasa Sammera.