"Prisutni su se rizici povećali u vidu neuravnoteženih bilanci plaćanja, dugoročnih kamatnih stopa i cijena nekretnina, dok bi inflacija i obujam gospodarskih aktivnosti mogli biti značajno pogođeni naglim promjenama u cijenama nafte i potrošnih roba", kazao je glavni ekonomist OECD-a Jean-Philippe Cotis u redovitom polugodišnjem izviješću o gospodarskim prognozama te organizacije.
Kako se navodi u tom izviješću, oštar skok dugoročnih kamatnih stopa u svijetu ne može biti posve isključen, osobito ako zabrinutosti oko neravnoteža u bilancama plaćanja i javnih financija počnu utjecati na tržišta državnih obveznica.
Dugoročne se kamatne stope nalaze na izuzetno niskim razinama još od 2002. i vjerojatno će postupno rasti u ovoj i idućoj godini, no također postoji i opasnost od njihovog oštrijeg rasta, ističe Cotis.
Također, i rast prinosa po obveznicama imao bi naročito loš utjecaj na tržišta nekretnina. "Rizik od pretjeranog rasta cijena na tržištima nekretnina mogao bi se uvećati s rastom dugoročnih kamatnih stopa", kazao je Cotis.
Nastave li cijene nekretnina u ovoj godini rasti jednakom brzinom kao i u 2005, te ako s rastom nastave i dugoročne kamatne stope, Sjedinjene Američke Države (SAD), Francuska i Španjolska mogle bi biti pogođene korekcijama na svojim tržištima nekretnina, dodao je.
"Dođe li do značajnijeg rasta kamatnih stopa, realne cijene nekretnina mogle bi se približiti vrhuncu", stoji nadalje u tom izviješću. "Povijesni podaci ukazuju na to da prateći padovi realnih cijena mogu biti poveliki te da bi taj proces mogao potrajati".
Istodobno, ističe OECD, očekuje se da će smetnje na tržištima nafte potrajati neko vrijeme, pri čemu tržišta terminskih ugovora ukazuju na to da će cijene nafte dugoročno ostati blizu svojih sadašnjih razina.
Unatoč svim tim rizicima, OECD ističe da prognoze za ekonomsku aktivnost ostaju relativno dobre. Procjene ukazuju na snažan oporavak u SAD-u i eurozoni u prva dva tromjesečja 2006. nakon mlakih aktivnosti u četvrtom tromjesečju 2005.