Dow Jones indeks ojačao je prošloga tjedna 1,5 posto, na 15.135 bodova, dok je S&P 500 porastao 1,6 posto, na 1.631 bod, a Nasdaq indeks 2,2 posto, na 3.479 bodova.
Ulagači su već neko vrijeme u nedoumici. Bojazan da bi Fed mogao smanjiti poticajne programe, koji već dugo podržavaju rast cijena dionica, dovodi ih u poziciju da priželjkuju samo pristojne makroekonomske podatke, što bi značilo da će Fed nastaviti voditi labavu monetarnu politiku, a da će gospodarstvo rasti umjereno.
Ako pak podaci nagovijeste da je gospodarstvo čvrsto na putu samoodrživog rasta, to bi značilo da će Fed smanjiti poticajne monetarne mjere, što bi dovelo u pitanje rast gospodarstva, pa i cijena dionica.
Zbog toga se posljednjih tjedana događalo da su slabi makroekonomski podaci dovodili do rasta cijena, dok su dobri izazivali prodaju dionica.
Međutim, nakon što su u petak bolji nego što se očekivalo podaci o zaposlenosti u SAD-u potaknuli rast cijena dionica, moguće je da je na tržištu ipak prevladalo mišljenje da su dobri podaci jednostavno – dobri podaci.
„Dobra vijest je dobra vijest, no puno je nesigurnosti na tržištu jer su se ulagači naviknuli na pritjecanje Fedovog jeftinog novca, pa se plaše kako će se razvijati situacija, kada taj priljev oslabi“, kaže David Kelly, strateg u JPMorgan Fundsu.
Snažan rast zaposlenosti navješćuje da bi američka središnja banka mogla već u rujnu početi smanjivati poticajne monetarne programe. To bi, doduše, loše utjecalo na tržište, jer Fedovi programi otkupa državnih i hipotekarnih obveznica u iznosu od 85 milijardi dolara mjesečno već dugo potiču rast cijena dionica, no s druge strane, ubrzanje rasta gospodarstva znači da mu monetarni poticaji ubuduće ne bi ni trebali.
Ovoga će tjedna u fokusu biti govor predsjednika Feda Bena Bernanke u Nacionalnom odboru za ekonomska istraživanja u srijedu. Ulagači se nadaju novim signalima po pitanju poticajnih programa.
Istoga dana bit će objavljeni dijelovi zapisnika s posljednje sjednice Feda, koji bi mogli pokazati koliko se čelnika središnje banke zalaže za smanjenje poticajnih monetarnih mjera, a koliko za nastavak dosadašnje politike.
Ovoga tjedna počinje i sezona objave poslovnih rezultata američkih kompanija ostvarenih u drugom tromjesečju. Aluminijski div Alcoa prvi će, po običaju, objaviti podatke u ponedjeljak.
Dosadašnje procjene kompanija ne najavljuju baš sjajnu sezonu. Uoči početka sezone odnos između negativnih i pozitivnih procjena iznosi 3 naprema 1.
Zbog toga su i analitičari smanjili svoje ranije prognoze. U najnovijoj anketi Thomson Reutersa očekuju da će kompanije iz sastava S&P 500 indeksa u drugom kvartalu ostvariti rast dobiti za 1,6 posto u odnosu na isto lanjsko razdoblje, dok bi im prihodi mogli porasti 2,9 posto.