PIF-OVI - JAMCI KUPONSKE PRIVATIZACIJE

ZAGREB, 17. srpnja (Hina) - Hrvatska će tijekom ove i u idućoj godini provesti kuponsku privatizaciju što podrazumjeva program dodjele dionica bez naplate određenim kategorijama stanovništava - uglavnom stradalnicima domovinskog rata. Po tom programu između 300 i 350 tisuća ljudi dobit će besplatne kupone, temeljem kojih će po utvrđenoj proceduri moći dobiti dionice poduzeća iz portfelja Hrvatskog fonda za privatizaciju koji iznosi 17-18 milijardi kuna. Ukupna masa dionica koje će u okviru kuponske privatizacije dobiti nove vlasnike bit će približno jednaka ukupnoj masi dosad privatiziranog i otplaćenog bivšeg društvenog kapitala. Temeljem Zakona o privatizaciji, donijetim u ožujku prošle godine, postupak kuponske privatizacije već je započeo, određeni su rokovi, a od ključnog je značenja i osnivanje privatizacijskih investicijskih fondova koji se predlažu zakonom kojeg je hrvatska Vlada po hitnom postupku uputila na jesensko zasjedanje Sabora. #L# Za uspjeh kuponske privatizacije od osobite je važnosti da ti privatizacijski investicijski fondovi koji će u ime ovlaštenih pojedinaca - imatelja kupona sudjelovati u nadmetanju za dionice ponuđenih društava kapitala prikupe natpolovični broj kupona, kako ne bi došlo do rasprodaje dionica za niske cijene. Naime, kako se navodi u obrazloženju Prijedloga zakona o privatizacijskim i investicijskim fondovima, s obzirom da osobe koje imaju pravo na kupone, nisu zavidnog imovinskog stanja za očekivati je da bi dionice koje bi dobili za kupone pokušali što prije prodati i time riješiti egzistencijalna pitanja. Za pretpostaviti je da bi to rezultiralo osjetnim padom cijena dionica. Velika većina dionica uopće ne bi bila likvidna, a to bi se odrazilo i na cijene onih dionica kojima se već redovito trguje. Zbog toga je od ključnog značaja da natpolovični broj kupona prikupe investicijski fondovi, koji bi trebali poslužiti i kao stabilizirajući čimbenik. Temeljem predloženog zakona privatizacijski investicijski fondovi (PIF) trebali bi imati licencu Komisije za vrijednosne papire i biti posebno registrirani pri Ministarstvu privatizacije. To bi Ministarstvo izdavalo i dozvolu za vođenje PIF-ova onim društvima koja bi za sudjelovanje u kuponskoj privatizaciji morala ispuniti i niz propisanih zahtjeva. PIF-ovi bi bili investicijski fondovi zatvorenog tipa i isključivo kuponski, odnosno imali bi pravo prikupljati samo kupone, a ne kupone i gotovinska sredstva. S obzirom na iskustva kuponskih privatizacija u drugim zemljama, gdje je jedna od osnovnih poteškoća bila nekontrolirano bujanje tih fondova čiji portfelji nisu mogli pokrivati poslovanje društva za njihovo upravljanje, prioritet je predloženog zakona ograničavanje broja fondova. To ne bi bilo u obliku unaprijed određenog broja licenci već vrlo visokih kapitalnih i stručnih zahtjeva za svako društvo. Naime, da bi se fond uopće mogao osnovati potrebno je prvo osnovati društvo za njegovo upravljanje, a odobrenje bi izdavala Komisija za vrijednosne papire. Ta društva temeljem predloženog zakona ne smiju biti u neposrednom ili posrednom vlasništvu Republike Hrvatske. Potom bi, da bi dobilo licencu za obavljanje PIF-om, društvo kod određene banke moralo deponirati 12,5 milijuna kuna u garancijski fond, iz čega bi se pokrivali svi troškovi tijekom pet godina rada fonda, nakon čega bi uslijedila njegova pretvorba u regularan investicijski fond. To bi bio prvi filter za selekciju PIF-ova, dok bi drugi filter bio obveza da fond u tri dražbovna kruga prikupi najmanje 100 milijuna bodova - kupona. Ukoliko pojedini fond ne bi uspio doseći taj prag, njegov cjelokupni portfelj otišao bi na licitaciju u kojoj bi mogla sudjelovati društva za upravljanje koja vode uspješne PIF-ove. S ciljem sprječavanja zlouporabe i zaštite imatelja kupona - dioničara u zakonskom se tekstu predlažu stroge novčane i ostale kazne u slučaju nepropisnog upravljanja fondovima. (Hina) sšh ds 171052 MET jul 97