Nakon prošlotjednih sličnih ocjena čelnika ECB-a Jean-Claudea Tricheta, u rujanskom broju tog izvješća stoji: "I dok ekonomske analize ukazuju na to da su izgledi za cjenovnom stabilnosti u srednjem roku konzistentni, brojne rizike po rast cijena potrebno je pozorno motriti".
Ovo najnovije izvješće ECB-a smatra se znakom promjene tržišnog raspoloženja prema izgledima za smjer kretanja kamatnih stopa u eurozoni. Sve donedavno većina analitičara smatrala je da vrlo umjeren gospodarski rast i umjerena inflacija podrazumijevaju kako će kamatne stope ostati na povijesno niskih dva posto u 2005.
No, nedavni Trichetovi komentari, upozorenja na inflatorne rizike i sve veće povjerenje u gospodarske izglede čini se da su promijenile tržišna očekivanja. Sve veći broj analitičara očekuje da ECB razmotri podizanje kamatnih stopa krajem godine. Troškovi kreditiranja u eurozoni nisu se mijenjali od lanjskoga lipnja.
Objava novog mjesečnog izvješća ECB-a dogodila se u vrijeme još jedne runde globalnog podizanja kamatnih stopa. Ovoga tjedna svoju monetarnu politiku već su zaoštrile novozelandska i kanadska središnja banka.
U ECB-u su posebno zabrinuti tzv. drugom rundom učinaka od viših cijena nafte poput zahtjeva sindikata za povećanjem plaća ili podizanja cijena proizvoda koji mogu rezultirati rastom potrošačkih cijena, posebno sada kada se učvršćuje gospodarski rast. Prošloga tjedna Trichet je kazao novinarima da će ECB ponovno promašiti ciljanu inflaciju od dva posto prije nego se ponovno vrati u planirane okvire tijekom 2005.