THE WASH. POST. - STRANI ULAGAČI GUBE POVJERENJE U RUSIJU

SJEDINJENE DRŽAVE THE WASHINGTON POST 28. VII. 1998. Paket pomoći Rusiji ne umanjuje strahovanja svjetskih tržišta "Unatoč velikom priljevu novca Međunarodnoga monetarnog fonda (MMF) i drugih zajmodavaca, vrijednost ruskih dionica i dalje pada, što je odraz nedostatka povjerenja ulagača, što pak pojačava vjerojatnost izbijanja nove ozbiljne financijske krize, smatraju analitičari u Rusiji", piše Sharon LaFraniere. "Vrijednost ruskih dionica u ponedjeljak je pala za 9 posto, što je najveći pad u jednom danu od lipnja. Kupci ruskih državnih mjenica traže 74-postotne kamate što je nepodnošljivo mnogo za rusku vladu kojoj kronično nedostaje novac. Analitičari su izjavili da ponovno osjećaju strah da će ruska vlada biti prisiljena poduzeti drastičan korak i devalvirati rublju. 'Ponovno je ružno', rekao je ekonomist Ruskog europskog centra za gospodarsku politiku Al Breach. 'Sjedimo i promatramo šokirani i prestravljeni', rekao je Eric Kraus, glavni strateg Regent European Securitiesa. 'To je posve užasno. To je najgore tržište koje sam ikada vidio. Ulagači gube povjerenje, novac odlazi, kamate su iznimno visoke... tržište je jednostavno izgubilo živce'. Ponašanje ulagača ključno je za Kremlj jer on mora prodati i financirati vladine obveznice kako bi preživio, a da ne spominjemo da mu je za izgradnju tržišnoga gospodarstva potreban strani kapital. Ruska vlada i njezini međunarodni zajmodavci, posebice MMF, nadaju se da će povratiti povjerenje ulagača paketom pomoći od 22.6 milijarde američkih dolara koji je odobren prošli tjedan. Kremlj i dužnosnici MMF-a tvrde da novi zajmovi čine Rusiju sigurnom za ulagače. Međutim, nakon što je 14. srpnja, dan nakon objave paketa, glavni ruski burzovni index Russian Trading System index porastao za 17 posto, u posljednjih je šest radnih dana burze samo padao, gubeći svu prednost i više od 25 posto svoje vrijednosti od 20. srpnja. Iako su kamate na vladine obveznice gotovo upola manje nego prošli mjesec kada su dosegle 150 posto, one ponovno polako i uporno rastu. Za usporedbu, nekoliko dana nakon objave MMF-a pale su na samo 50 posto. Kraus i ostali financijski analitičari smatraju da nekoliko čimbenika objašnjava pesimizam ulagača: padajuće cijene nafte, važnog ruskog izvoznog proizvoda, utjecaj kolapsa ostalih tržišta u razvoju, odbijanje ruskog parlamenta da drastično smanji vladine troškove i povisi poreze te nekoliko tjedana dugi pregovori MMF-a i Kremlja o tome kako da dokaže da zaslužuje kredite. Pritisak MMF-a pokrenuo je donekle gospodarske reforme u ruskom zakonodavstvu i omogućio da ruski predsjednik Boris Jeljcin i ruski premijer Sergej Kirijenko proguraju nekoliko mjera, no mnoge druge ključne reforme u parlamentu nisu prošle, a troškovi MMF-ova pritiska i krizno ozračje koje ga je pratilo bili su visoki, tvrde analitičari. 'U MMF-ovu odgađanju i stvaranju panike ležala je velika opasnost - pa i kada ste smirili tržište ulagači govore: 'Dosta mi je Rusije. Želim van', rekao je Breach. 'Paket je vjerojatno došao prekasno', rekao je Kraus. 'Učinjeno je mnogo štete i izgubljeno mnogo povjerenja', dodao je." "...'Ljudi imaju vrlo malo povjerenja u vladinu sposobnost da provede svoj program', rekao je analitičar Brunswick Warburga Peter Boone. Veća devalvacija rublje, što su dužnosnici obećali da će pokušati izbjeći, bila bi katastrofalna za ruske banke, uvoznike i sve koji moraju podmiriti financijske obveze u američkim dolarima. Vodeći savez ruskih bankara upozorio je da bi pad vrijednosti rublje za polovicu prouzročio krah velikih banaka i doveo do socijalnih nemira. U međuvremenu, Kremlj nastavlja s naporima da na brzinu prikupi novac. Jeljcin je u subotu odlučio da će vlada prodati pet posto svog udjela u ruskom gigantu Gazpromu, u kojem ima 40 posto dionica. Jeljcin i Kirijenko povisili su i neke poreze, no pitanje je jesu li ta povišenja u skladu s ustavom. Nedjelotvorno prikupljanje poreza jedan je od najozbiljnijih problema koji muči rusku vladu... ... Donji dom ruskog parlamenta Duma trebao bi za dva tjedna razmatrati nove mjere štednje, a parlamentarna potpora vladinih planova mogla bi potaknuti tržišta, smatraju analitičari. Na pitanje koliko vremena ruska vlada ima na raspolaganju da uvede financijski red u državi, predstavnik Svjetske banke u Rusiji Michael Carter zaključio je: 'Tko zna? Vjerujem da im ovaj paket pomoći daje nešto prostora za disanje koji bi, ako se ispravno iskoristi, mogao ojačati gospodarstvo." 290256 MET jul 98