SERVIS POSEBNIH NASLOVA ČEŠKA PRIVATIZACIJA

Nadnaslov:Privatizacija u Češkoj - brza, ali s nedostatnim kapitalom Naslov: Brzi koraci češke privatizacije Podnaslov:Masovnu privatizaciju u Češkoj stručnjaci ocjenjuju najbržom i najdjelotvornijom među zemljama istočne Europe, no ističu da sustavom vouchera nije ostvaren priliv novog kapitala te da se oteže s razvojem tržišta kapitala Piše: John MASTRINI, Reuter PRAG - Financijski analitičari impresionirani su brzinom kojom se širi masovna privatizacija u Češkoj, no ostaju prisutne sumnje glede razvoja tržišta kapitala i upravljanja novim privatiziranim tvrtkama. "Ovo je najbrže i najuspješnije sproveden proces privatizacije u istočnoj Europi", stoji u izvješću investitorske tvrtke Merill Lynch. "Osobito ukoliko se uzme u obzir da je uoči 'baršunaste revolucije' u studenom 1989. godine privatni sektor predstavljao 2 posto sveukupne vrijednosti imovine", stoji nadalje u izvješću. Udio privatnog sektora u bruto nacionalnom proizvodu povećao se na gotovo 30 posto sa 4,2 posto koliko je iznosio 1989. godine, pri kraju komunističke ere. Brzim i sveobuhvatnim mjerama vlade privatizirano je više od 3.000 velikih državnih poduzeća, a 15.000 manjih poduzeća kao i 100.000 posjeda prešlo u privatno vlasništvo građana i miješovitih tvrtki. Sve je to ostvareno metodama izravne prodaje, javne ponude, povratom nacionalizirane imovine kao i modelom vauchera u koji su uključeni obični građani. Vlada očekuje da će do kraja skorog drugog vala privatizacije u 1994. godini 85 do 90 posto vlasništva prijeći u privatne ruke. "Smisao cijele ideje bio je da se privatizacija sprovede brzo. Na taj način vlasnici obveznica mogu imati izravan učinak na rekonstrukciju industrijskog sektora", ističe glavni vladin analitičar za Europsku banku za obnovu i razvoj (EBRD) Akira Ariyoshi. EBRD, sa sjedištem u Londonu, oformljena je ne bi li pomogla bivšim komunističkim zemljama istočne Europe pri prijelazu na sustav slobodnog tržišta. Procjenjuje se da je do sada privatizirana imovina u vrijednosti 40 milijardi američkih dolara. Kamen temeljac češke privatizacije bio je sustav vouchera koji je građanima omogućio da posjeduju dionice raznih tvrtki u vrijednosti od 1.000 kruna (35 dolara). Međunaslov: Drugačije financijsko ponašanje U prvom valu provedbe privatizacije putem vouchera, Česima su izdane dionice gotovo 1.000 tvrtki, u vrijednosti od preko 200 milijardi kruna (7 milijardi američkih dolara). Više od 70 posto Čeha uložilo je svoje dionice u oko 400 investicijskih fondova koji su niknuli na plodnom tlu stvorenom sustavom vouchera. U slijedećoj fazi, koja je započeta 1. listopada, privatizirat će se dionice 770 dodatnih poduzeća u vrijednosti od 145 milijardi kruna ( 5 milijardi dolara). "Kada je riječ o brzini ovog procesa, oni su svakako puno bolje i brže djelovali nego li druge zemlje istočne Europe, no tijekom procesa otezali su s rastom tržišta kapitala", ocjenjuje Gordon Muir Carby, analitičar za investicije brokerske tvrtke Smith New Court. Sustavom vaouchera nije u češko gospodarstvo uveden novi priliv kapitala. Njegovi su kritičari izrazili bojazan da lokalni upravitelji fondovima neće biti u mogućnosti u dovoljnoj mjeri restruktuirati industrije koje su se našle u poteškoćama. "Najgore strepnje nisu se ispunile. Postojanje fondova nije toliko glupo koliko su ljudi mislili da bi moglo biti", izjavio je Stan Rudcenko, potpredsjednik Banker's Trusta sa sjedištem u Londonu. "No problem je u tome što fondovi nemaju toliko veliki utjecaj, koliki smo se mi nadali da će imati". Brojni su financijski analitičari izjavili kako vjerovnici tek ozbiljno moraju početi koristiti novi zakon o stečaju ne bi li razriješili problem stotina tvrtki za koje se procjenjuje da su nesolventne. Samo je manji broj tvrtki likvidiran zadržavajući stopu nezaposlenosti na samo 3 posto, što je najmanji postotak u Europi. Analitičari tvrde kako lokalne banke, koje fondovima pružaju najveću podršku, strahuju od stečaja budući su ozbiljno načele svoje proračune. "Banke koje poznajem prilično su tvrdokorne. One jednostavno smatraju da dugoročno gledano neće ostvariti dobit ukoliko spomenute tvrtke likvidiraju", kaže Ariyoshi. (Hina) br 192333 MET oct 93