Dolby, čije je ime postalo sinonim za kućne zvučne sustave i kina za svoj rad osvojio je filmsku nagradu Oscar, nagradu za izuzetne doprinose u glazbenoj umjetnosti i diskografiji Grammy te dvije televizijske nagrade Emmy.
Zadnjih nekoliko godina imao je Alzheimerovu bolest, a u srpnju mu je dijagnosticirana i leukemija.
"Iako je u srcu bio inženjer, postignuća moga oca u tehnologiji izrasla su iz ljubavi prema glazbi i umjetnosti", izjavio je Dolbyjev sin, pisac Tom Dolby.
Dolby je rođen u Portlandu, a odrastao je na području San Francisca. Prije izuma svog zvučnog sustava, Ray Dolby bio je dio skupine američke tvrtke Ampex koja je 1956. proizvela prvi upotrebljivi video rekorder.
Doktorirao je na britanskom sveučilištu Cambridge. U Londonu je 1956. osnovao tvrtku "Dolby Laboratories", koja je od početka postala najpoznatija po radu na smanjenju buke na audio snimkama i surround zvuku.
Dolby je svoju tvrtku 1976. preselio u San Francisco, a 1989. dobio je Oscara za svoj doprinos filmu kojeg je dijelio s njezinim direktorom Ioan Allenom.
Glazbenu nagradu Grammy dobio je 1995., a televizijske nagrade Emmy 1989. i 2005. godine.
Živio je sa svojom ženom Dagmar i dva sina.