Crobex indeks oslabio je prošloga tjedna 1,21 posto, na 2.206 bodovaa, a Crobex10 1,04 posto, na 1.233 boda.
Redovni tjedni promet dionicama smanjen je u odnosu na prethodni tjedan za 41 milijun kuna, na 82 milijuna.
„Izraženiji pad indeksa ponajviše je posljedica ex-dividend daya za dionicu HT-a početkom prošloga tjedna. U ostatku tjedna domaća burza je utonula u letargiju, jer nakon posljednjih makroekonomskih pokazatelja, ponajprije pada industrijske proizvodnje i prometa u maloprodaji, investitori nisu skloni ulaganju u dionice“, kaže Dalibor Balgač, analitičar odjela Ekonomskih istraživanja u Hypo Alpe Adria banci.
Nakon pada industrijske proizvodnje u prvom ovogodišnjem tromjesečju za 4,9 posto, investitore je razočarao i najnoviji podatak Državnog zavoda za statistiku o realnom padu prometa u domaćoj maloprodaji u travnju za 2 posto na godišnjoj razini.
Protekla sezona objave poslovnih rezultata kompanija za prvo tromjesečje pokazala je, pak, veliki jaz između onih koje posluju samo na domaćem tržištu i onih koje su i izvozno orijentirane, što samo potvrđuje slaba kretanja u domaćem gospodarstvu, dodaje Balgač.
„Najveći pad prihoda i dobiti iskazale su građevinske kompanije, zbog gotovo zaustavljenih javnih investicija u građevinske projekte. Te kompanije nalaze se pred valom restrukturiranja, ponajprije kroz rezanje troškova poslovanja“, ocjenjuje Balgač.
Ipak, unatoč lošim makroekonomskim pokazateljima, Balgač smatra da će ove godine zarade kompanija zabilježiti oporavak.
„I dalje očekujem da će u prvom dijelu godine kompanije svojim zaradama dosegnuti dno, a u drugom dijelu njihov lagani oporavak“, ocjenjuje Balgač.
Najveći je promet prošloga tjedna ostvaren dionicom HT-a, 32 milijuna kuna, a cijena joj je pala 6,64 posto, na 257,71 kunu.
U ponedjeljak, prvi dan trgovanja tom dionicom bez prava na isplatu dividende, cijena joj je zaronila na samo 252 kune, najnižu razinu od sredine rujna 2009. godine.
Po likvidnosti slijedi dionica Metalske industrije Varaždin (MIV) s prometom od gotovo 10 milijuna kuna. Istaknula se i rastom cijene, za 7,14 posto, na 3.000 kuna.
Nešto veći promet, 3,9 milijuna kuna prometa, ostvaren je i dionicom Ericssona Nikole Tesle, čija je cijena porasla 0,43 posto.
Dionicom Petrokemije, pak, ostvareno je 3,4 milijuna kuna, a cijena joj je pala 2,78 posto, na 155,55 kuna.
Balgač i idućega tjedna na domaćem tržištu očekuje nastavak letargičnog trgovanja.
„Teško je naći okidač za pozitivna kretanja na domaćoj burzi. Smjer kretanja indeksa u najvećoj će mjeri biti pod utjecajem zbivanja na inozemnim burzama“, smatra Balgač.
U ponedjeljak će investitorima pristići i nove informacije o trgovanju dionicom Ine, kojom je po odluci Hanfe obustavljeno trgovanje od kraja pretprošloga tjedna.
U međuvremenu je Ina objavila da je na razini grupe u prvom ovogodišnjem tromjesečju poslovala s 1,053 milijardi kuna neto dobiti, dok je lani u istom razdoblju poslovala s gubitkom od 131 milijun kuna.
A nakon dva tjedna rasta, prošloga su tjedna cijene dionica na svjetskim burzama oslabile, jer su ulagače uznemirili oštar pad cijena sirovina i makroekonomski podaci koji ukazuju na usporavanje rasta najvećih svjetskih gospodarstava.
Na Wall Streetu je Dow Jones indeks prošloga tjedna oslabio 1,3 posto, dok je S&P 500 pao 1,7, a Nasdaq indeks 1,6 posto.
I na europskim su burzama cijene dionica prošloga tjedna pale. Londonski FTSE indeks potonuo je 1,54 posto, dok je frankfurtski DAX pao 0,30, a pariški CAC 1,17 posto.
„Na inozemnim burzama situacija je i dalje neizvjesna, a smjer kretanja cijena dionica može se okrenuti i prema gore i prema dolje. Rezultati kompanija za prvo tromjesečje pobuđuju optimizam. No, makroekonomski pokazatelji stagniraju na povišenim razinama. Zbog toga se mnogo investitora drži po strani“, navodi Balgač.
Najveći rizik za tržišta Balgač vidi u završetku kvantitativnog monetarnog popuštanja u SAD-u, koji se očekuje krajem lipnja.
„U tom trenutku mogla bi uslijediti izraženija korekcija naniže cijena dionica na svjetskim burzama, no ne i preokret pozitivnog trenda“, smatra Balgač.
Tehnička analiza S&P-a: svibanjska rasprodaja?
Snažan skok VIX 'indeksa straha', strmoglavi pad cijena srebra, zlata i nafte te izuzetno volatilno trgovanje na početku i kraju tjedna samo su neke od značajki prošlotjednog trgovanja na Wall Streetu. U jednom od najzanimljivijih trgovinskih tjedana posljednjih mjeseci S&P 500 indeks potonuo je 1,7 posto, na 1.340 bodova.
„Nakon što je S&P 500 indeks, po prvi puta od sredine prošle godine, tjedan završio unutar 'target zone', koja se nalazi između 1.350 i 1.380 bodova, ulagači su odlučili kapitalizirati svoje dobitke. I to kako! Osim pada cijena dionica, u tjedan dana srebro je izgubilo na vrijednosti gotovo 30 posto, zlato 7, a nafta 15 posto“, kaže Marko Erdeljac, voditelj retail trgovanja u investicijskom društvu Erste vrijednosni papiri.
I tečaj eura prema dolaru, koji se relativno dobro držao do pred kraj tjedna, naglo je pao na 1,4310 dolara, što predstavlja pad od 4 posto u odnosu na njegovu najvišu razinu u ovoj godini. Potražnja za dolarom najviše se osjetila u zadnja dva trgovinska dana prošloga tjedna.
„S&P indeks završio je tjedan na samoj donjoj granici potpore, iscrtanoj u prethodnim tjednima. 'Inverted hammer' svijeća, koju je trgovanje iscrtalo u petak, pokazuje mogućnost odbijanca slijedećega tjedna“, ocjenjuje Erdeljac.
No taj bi odbijanac, ako do njega dođe, mogao naići na puno linija otpora.
„Naime, svi oni koji su kasno ušli u tržište i kupili dionice u zadnjim tjednima, tehnički su izgubili novac. Takvi ulagači vjerojatno će jedva dočekati priliku da im se cijena uloga barem približi cijeni ulaska i sa zadovoljstvom će pobjeći sa tržišta. Prva takva razina mogla bi biti granica od 1.353 bodova, tek par bodova iznad donje granice horizontalnog kanala. Ako, pak, tržište procijeni da je ovaj pad bio tek tehnička rasprodaja, konačni target ovog vala mogao bi biti 1.380 bodova, gdje se i nalazi gornja granica horizontalnog kanala – 'target zone'“, navodi Erdeljac.
No, iako se tržište trenutno nalazi na samoj granici potpore, skok VIX indeksa za 24 posto, što pokazuje da ulagači pojačano osiguravaju svoje portfelje od daljnjeg pada cijena dionica, navješćuje nastavak pada cijena dionica.
„U slučaju da slijedeći tjedan trgovci na američkoj burzi ne percipiraju ovaj pad kao priliku za kupnju te ne dignu vrijednost S&P-a ponovno u 'target zonu', pad S&P-a može se glatko nastaviti do prve veće potpore na 1.320 bodova. Pad ispod tih razina doveo bi u fokus razine od 1.300 i 1.293 boda. S padom ispod 1.293 boda mogli bi početi govoriti o mogućnosti značajnije korekcije“, zaključuje Erdeljac.
* HAAB upućuje čitatelje ovog teksta na web stranicu http://www.hypo-alpe-adria.hr , gdje su sadržane sve zakonske objave potrebne u svezi izrade te objavljivanja investicijskih istraživanja.