Crobex indeks pao je prošloga tjedna 1,04 posto, na 2.245 bodova, najnižu razinu od polovice ožujka. Crobex10 oslabio je, pak, 0,63 posto, na 1.250 bodova.
Redovni promet dionicama iznosio je svega 64 milijuna kuna, što je oko milijun kuna više nego prethodnoga tjedna.
Već drugi tjedan zaredom trgovanje obilježava izuzetno niska likvidnost, što je, među ostalim, posljedica obustave trgovanja dionicom Ine.
Naime, Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga (Hanfa) i prošloga je tjedna, drugoga zaredom, odlučila da se privremeno obustavlja trgovanje tom dionicom, dok se od nadležnih stranih regulatora čekaju relevantni podaci o inozemnim investitorima koji su kupovali dionice Ine.
„S obustavom trgovanja dionicom Ine drugi tjedan zaredom, domaće je tržište i protekloga tjedna zabilježilo lošu izvedbu, posebice u pogledu obujma trgovanja. Izuzetno niske promete u protekla dva tjedna ipak bih pripisao kratkoročnom predahu institucionalnih investitora, nakon što je tržište ostvarilo dobru izvedbu u prvom ovogodišnjem tromjesečju, korelirajući tako s pozitivnim kretanjima na svjetskim burzama“, kaže Dalibor Balgač, analitičar odjela Ekonomskih istraživanja u Hypo Alpe Adria banci.
Nakon skoka Crobexa za 10,7 posto, a Crobex10 indeksa za 8,5 posto u prvom kvartalu, od početka travnja Crobex je u minusu oko 2, a Crobex10 oko 1,7 posto.
Prošloga se tjedna najviše trgovalo dionicom HT-a. Uz promet od 19,4 milijuna kuna, cijena joj je pala 1,59 posto, na 287,90 kuna.
Slijedi povlaštena dionica Adris grupe, s prometom od 5,1 milijun kuna, pri čemu joj je cijena ojačala 0,37 posto, na 268 kuna.
U nešto većem fokusu investitora bila je i dionica Končar elektroindustrije, s prometom od 4,5 milijuna kuna. Cijena joj je stagnirala na 550,05 kuna.
Krajem tjedna pozornost ulagača privukla je i dionica Ingre. U petak joj je cijena skočila više od 7 posto, nakon što je kompanija izvijestila da je sklopila sporazum o poslovnoj suradnji s ruskim tvrtkama Mašinoimport i Interaktiva, koji joj otvara nove mogućnosti izvođenja infrastrukturnih radova i investicijskih projekata na području Ruske Federacije
Na tjednoj razini cijena Ingre porasla je 1,78 posto, na 13,7 kuna, uz promet od 2,7 milijuna kuna.
Nove smjernice investitorima uskoro bi mogle stizati od financijskih izvješća kompanija za prvo tromjesečje, dodaje Balgač.
No, što se tiče makroekonomske sfere, investitori još ne mogu očekivati pozitivne vijesti.
„Bruto domaći proizvod za prvo ovogodišnje tromjesečje vjerojatno će ukazati na daljnji pad. Ipak, iza toga očekujemo blagi oporavak gospodarskih pokazatelja, pa bi u drugom dijelu godine domaće tržište moglo dobivati poticaje i od makroekonomskih pokazatelja“, ocjenjuje Balgač.
Uz bolje pokazatelje, Balgač procjenjuje da bi se u drugom dijelu godine na domaće tržište mogao početi u većoj mjeri slijevati i novac inozemnih investitora koji od početka godine imaju pojačani fokus na tržišta srednje i jugoistočne Europe (EMEA).
„I dok tržišta u nastajanju općenito od početka godine bilježe pad priljeva kapitala u dionice, segment tržišta srednje i jugoistočne Europe ostvaruje rast ulaganja. Vjerojatno će u drugom dijelu godine jedan dio tog novca pronaći put i do našeg tržišta kapitala“, kaže Balgač.
I na svjetskim se burzama prošloga tjedna trgovalo vrlo oprezno. Ulagači su bili suzdržani zbog visokih cijena nafte, povećanja kamata u eurozoni, ali i skorašnjeg početka sezone objave kvartalnih poslovnih izvješća kompanija.
Na Wall Streetu je Dow Jones indeks prošloga tjedna ojačao mršavih 0,03 posto, dok su S&P 500 i Nasdaq indeks oslabili 0,3 posto.
Na europskim su burzama cijene dionica, pak, blago porasle. Londonski FTSE indeks ojačao je prošloga tjedna 0,7 posto, dok je frankfurtski DAX porastao 0,5, a pariški CAC 0,17 posto.
„I na svjetskim je burzama protekloga tjedna obujam trgovanja bio mršav, no već od idućega tjedna objava financijskih izvješća kompanija za prvo ovogodišnje tromjesečje mogla bi donijeti impuls za življu trgovinu, a vjerojatno i veću volatilnost cijena“, ocjenjuje Balgač.
Tehnička analiza: pad S&P-a, blagi rast Dow Jonesa
Najvažniji američki S&P 500 indeks oslabio je prošloga tjedna 0,3 posto, na 1.328 bodova.
„Valovi prodaja dionica u drugom dijelu trgovinskog dana bili su osnovna značajka prošlotjednog trgovanja na njujorškoj burzi. Četiri od 5 trgovinska dana počela su prošloga tjedna u ritmu bikova. Kupci su na početku trgovanja podizali cijene dionica sve dok se na određenim razinama nisu suočili s većim prodajama koje su gurale S&P 500 indeks prema dolje“, kaže Marko Erdeljac, voditelj retail trgovanja u investicijskom društvu Erste vrijednosni papiri.
Petak je bio najbolji primjer takvog trgovanja. Kupci su na početku dana uspjeli podići S&P 500 blizu 1.340 bodova. No, nakon početne euforije, nedostatak većeg broja kupnji izazvao je pad tog indeksa na 1.328 bodova.
„Tjedni pad S&P-a od 0,3 posto ne bi trebao biti razlog za zabrinutost ulagača. Uzlazni trend je i dalje na snazi, te se tjedni pad indeksa može protumačiti kao mali odmor tržišta prije nastavka napada na nove vrhove i ulazak u 'target zonu', koju gledamo kao horizontalan kanal koji se proteže između 1.350 i 1.380 bodova“, kaže Erdeljac.
Sjenku sumnje u nastavak rasta i prolongiranje već dulje vrijeme očekivane korekcije cijena baca nemogućnost S&P 500 indeksa da osvoji novi vrh u ovoj godini.
„Dow Jones indeks uspio je, pak, završiti tjedan sa skromnim, ali ipak rastom. S obzirom na 'Dow teoriju', taj podatak ostavlja mogućnost da se u idućem tjednu više ulagača okrene prodajama dionica, što dovodi u pitanje daljnji nastavak rasta tržišta“, kaže Erdeljac.
Idućega bi tjedna tehnička slika tržišta mogla biti jasnija.
„U slučaju nastavka slabljenja S&P-a, trgovcima će 1.320 bodova biti razina ispod koje tržište ne bi trebalo pasti. U slučaju pada ispod tih vrijednosti, granice od 1.310 i 1.293 boda trebale bi biti obranjene ako se idućih tjedana želi ući u 'target zonu'. Pad ispod granice od 1.293 boda ozbiljno bi naštetio daljnjim bikovskim projekcijama“, kaže Erdeljac.
U slučaju da se granica od 1.320 bodova pokaže kao dobra podrška i prilika za kupnju, nastavku bikovskog sentimenta bi svakako pogodovao eventualni proboj S&P 500 na novi vrh i nastavak kupnji dionica. U tom bi slučaju 'target zona' ostala nepromijenjena između 1.350-1.380 bodova, zaključuje Erdeljac.
* HAAB upućuje čitatelje ovog teksta na web stranicu http://www.hypo-alpe-adria.hr , gdje su sadržane sve zakonske objave potrebne u svezi izrade te objavljivanja investicijskih istraživanja.