OBILJE RAZLOGA ZA KOREKCIJE CIJENA DIONICA

NEW YORK, LONDON, 16. svibnja 2004. (Hina) - Rekordno visoke cijene nafte koje bi mogle potaknuti rast inflacije, vjerojatni rast američkih kamatnih stopa već u lipnju, intenziviranje nasilja u Iraku? obilje je razloga koji ulagače na svjetskim tržištima tjeraju na prodaju dionica. Unatoč dobrim korporativnim izvješćima i prošloga tjedna nastavljena je tako korekcija na tržištima, u nastojanju da se u cijene uračunaju svi ti nepovoljni utjecaji.#L# Na američkim burzama cijene dionica dosegnule su u ponedjeljak najniže razine od početka godine. Njujorški Dow Jones poslovanje je toga dana završio na 9.990 bodova, po prvi puta je ispod 10.000 bodova od 10. prosinca lani. Na tjednoj razini Dow je oslabio je jedan posto, završivši poslovanje krajem tjedna na 10.013 bodova. Tehnološki Nasdaq indeks potonuo je 0,7 posto, na 1.904 boda. Zabrinutosti da bi američka središnja banka već idućeg mjeseca mogla podići kamatne stope pogađala je tržišta proteklih dana. Vrijednosti burzovnih indeksa samo u ponedjeljak potonule su za više od jedan posto. "Zbog snažnih podataka o američkoj zaposlenosti, dugoročne kamatne stope snažno rastu. Ono što je uznemirilo tržišta je brzina njihova rasta, što uzrokuje korekcije cijena dionica naniže kako bi odražavale novu razinu kamatnih stopa", ocijenio je Hugh Johnson iz First Albany Corp. I visoke cijene nafte nastavile su pritiskati Wall Street, kako se ulagači brinu da će rast cijena benzina suzbiti osobnu potrošnju u SAD-u. "Cijene goriva već su relativno dugo visoke. To izravno smanjuje dohodak raspoloživ za potrošnju, i vjerojatno ćemo uskoro biti svjedoci značajnog smanjivanja osobne potrošnje", kazao je James Luke, direktor trgovine dionicama pri BB&T Asset Managementu. No, rast cijena nafte potiče kupovinu dionica naftnih kompanija. Cijena dionica Exxon Mobila, najveće naftne kompanije čijim se dionicama javno trguje, porasla je gotovo jedan posto. Cijena nafte na američkom tržištu na najvišoj je razini u proteklih 21 godinu. Među većim gubitnicama bila je dionica Citigroupa, najveće financijske institucije u svijetu, po objavi da se nagodila s vlasnicima WorldComovih dionica i obveznica da će ih otkupiti za 2,65 milijardi dolara. Cijena im se spustila za 2,8 posto. I tehnološke dionice bile su na udaru prodaja. Potaknula ih je objava porasta zaliha vodećeg svjetskog proizvođača telekom opreme Cisco Systemsa, što bi, smatra tržište, moglo ukazivati na usporavanje investicijske potrošnje. Njegove dionice potonule su 1,3 posto. Oko jedan posto oslabila je i dionica američkog Pfizera, nakon što se taj najveći svjetski proizvođač lijekova složio platiti 430 milijuna dolara tešku kaznu zbog nezakonitog marketiranja svog lijeka za bolesti za koje nije odobrena njegova uporaba. "Svi se češkaju po glavi i govore imamo odlične zarade i dobre gospodarske pokazatelje, no sve to je izgleda uračunato u cijene dionica", ocijenio je raspoloženje na tržištu Bill Strazzullo iz State Street Global Marketsa. "Očito je da će u jednom trenutku u gospodarstvu uvjeti biti nešto otežani, s višim kamatnim stopama, višim cijenama nafte, neizvjesnošću oko izbora u SAD-u te geopolitičkim zabrinutostima vezanim uz Bliski istok". Na europskim burzama također je prisutan strah od posljedica koje će na korporativne zarade i gospodarski rast imati skorašnje dizanje američkih kamatnih stopa. Cijene dionica spustile su se na najniže razine u zadnjih šest tjedana, a najteže su bile pogođene one kompanija koje su senzitivne na izmjene kamatnih stopa, poput financijskih. Londonski Ftse indeks spustio se prošloga tjedna 1,25 posto, na 4.442 boda. Frankfurtski DAX potonuo je 2,4 posto, na 3.803 boda. Vrijednosti europskih indeksa potonule su nakon što su u travnju dosegnule najviše razine u zadnjih 22 mjeseca, ponajviše u očekivanju skorašnjeg rasta kamatnih stopa u SAD-u. "To je prilično ružna kombinacija. Većina ulagača priča o kamatnim stopama, no latentna opasnost su cijene nafte", izjavio je globalni strateg pri Nomuri, Anais Faraj. Kamatne stope su rizik kojim se može upravljati i koji se može predviđati, no cijene sirove nafte ne, dodao je. "Dionice su jeftine; cijena im je ispod poštene vrijednosti, jer korporativne zarade rastu brže nego što će iznositi posljedice od dizanja kamatnih stopa, no utjecaj cijena nafte prilična je nepoznanica", kazao je Faraj. Dionice svih industrijskih sektora bile su na udaru, a najviše tehnoloških, osiguravateljskih, automobilskih te baznih proizvođača. Cijene dionica u prosjeku su im pale za dva i više posto. "Ako vjerujemo analizama, europske dionice nisu spektakularno skupe. No, postavlja se pitanje kako brzo će se odsada pa nadalje smanjivati korporativne zarade", kazao je Nicholas Williams, menadžer pri Singer&Friedlander Asset Managementu. "Brojne manje kompanije pretrpjele su u dobitonosnim prodajama pad cijena svojih dionica, jer se ulagači pitaju može li se nastaviti njihova dobra izvedba u uvjetima viših kamatnih stopa". Fond menadžeri kažu da su moguće nove korekcije prije nego se ponovno uspostavi njihov uzlazni trend. "Prije nego cijene počnu jače rasti, još ćemo vidjeti korekcije", upozorio je Robert Sellar, čelnik pri Aberdeen Asset Managementu. Na Tokijskoj burzi Nikkei indeks u proteklih je tjedan dana potonuo za više od pet posto, na 10.849 bodova. (Hina) xsbo ysbo