PRVA GODINA UZLAZNOG TRENDA DIONICA OD 1999.

LONDON, 4. siječnja (Hina) - Na globalnom tržištu dionica prošle je godine ostvaren rast od približno 29 posto, a za rast su zaslužni, između ostalog, gospodarski oporavak i intervencija azijskih središnjih banaka, ocjenjuju analitičari poslovnog dnevnika Financial Times.#L# Svjetska tržišta dionica bilježe najbolju godinu u posljednjih 17, i četvrtu najbolju u posljednjih 30 godina. Razlozi ovako dramatičnog uspjeha su brzi oporavak bilanci stanja kompanija, gospodarski oporavak i intervencija azijskih središnjih banaka. Prema svjetskom indeksu MSCI, rast ostvaren u 2003. iznosi gotovo 29 posto, premašujući rast od 20 posto iz 1998. i 25 posto u 1999. za vrijeme dramatičnog oporavka tržišta zbog buma telekomunikacija, medija i tehnologije. Oporavak na europskom tržištu je, u usporedbi s New Yorkom, Tokijom i tržištima u razvoju, nešto slabiji. Indeks najvećih europskih tvrtki, FTSE Eurotop 300, porastao je tek 12 posto, no i dalje je blizu najviših razina u posljednjih 16 mjeseci. Nakon godine u kojoj je zabilježen oporavak njemačkog gospodarstva, frankfurtski Xetra Dax indeks je izuzetak, jer je porastao gotovo 26 posto. Prije godinu dana, tržišta dionica bilježila su treću godinu za redom trend pada cijena, što su njihovi najgori rezultati od Velike depresije prije više od 70 godina. Cijene su nastavile padati do ožujka, kada je američka kampanja u Iraku, s ciljem uklanjanja Sadama Huseina, predstavljala prekretnicu koja je označila početak globalnog oporavka. David Bowers, glavni globalni strateg pri Merryl Lynchu, kazao je kako su 2003. obilježile dvije neobične značajke - brzina kojom su tvrtke poboljšavale svoje bilance stanja te kupnja američkih državnih obveznica od strane azijskih središnjih banaka. Azijske središnje banke kupovale su američku imovinu nastojeći održati svoje valutne tečajeve konkurentnima pri rapidnom padu vrijednosti američke valute. Rekordne razine intervencija na valutnom tržištu u vrijednosti od oko 170 milijardi dolara nisu spriječile aprecijaciju jena od 10 posto u odnosu na dolar, dok je euro prošle godine ojačao oko 17 posto u odnosu na dolar, dosegavši ujedno i dosad najvišu razinu prema američkoj valuti. Britanska funta je od ožujka ojačala više od 12 posto te je zabilježila najvišu razinu u odnosu na dolar u posljednjih 11 godina. Na tržištima dionica, indeks FTSE za sva tržišta u razvoju porastao je 64 posto, jer su i tržišta u razvoju profitirala od gospodarskog oporavka. Južnoamerička tržišta zabilježila su rast od 62 posto, a azijska tržišta, izuzevši Japan, bilježe rast od 34 posto. Rast koji je zabilježen u razvijenim zemljama, u usporedbi sa rezultatima u zemljama u razvoju, skroman je. Njujorški Dow Jones indeks porastao je, naime, za oko 25 posto, a službeni indeks Tokijske burze Nikkei za 24,4 posto. Za državne obveznice prošla je godina bila u najboljem slučaju osrednja. Prema podatcima JP Morgan, obveznice japanske vlade nosile su najniže povrate od 1994., tako da su ulagači u japanske vladine obveznice zabilježili gubitke od 0,7 posto. Nakon najgoreg mjeseca u više od 20 godina, američke su se državne obveznice oporavile od srpanjske rasprodaje, zahvaljujući rekordnoj potražnji azijskih središnjih banaka. Povrat od ulaganja u obveznice država eurozone - 3,8 posto - međutim, nadmašio je one ostvarene i na američkim i na britanskim tržištima. (Hina) mca vmo