TJEDNO IZVJEŠĆE S FINANCIJSKIH TRŽIŠTA

Tjedno izvješće s međunarodnih financijskih tržišta a) Tečaj američkog dolara ------------------------------------------------------------------ 15. VIII. 22. VIII. Promjena u % ------------------------------------------------------------------ USD/DEM 1,4844 1,4835 - 0,07 USD/JPY 107,83 108,19 + 0,33 GBP/USD 1,5476 1,5489 + 0,08 ------------------------------------------------------------------ b) Cijena zlata: USD/Unca ------------------------------------------------------------------ 15. VIII. 22. VIII. Promjena u % ------------------------------------------------------------------ 387,30 386,85 - 0,12 ------------------------------------------------------------------ Komentar: U proteklih tjedan dana na svjetskim tržištima valuta bilo je vrlo mirno. Ulagači nisu željeli znatnije mijenjati pozicije uoči sastanka Fedova Savjeta za otvoreno tržište (FOMC) i sjednice Savjeta Bundesbanke. Većina analitičara vjerovala je, obzirom na "prizmeljenje" gospodarstva i popuštanje inflacijskih pritisaka u SAD, da Fed neće povećavati kratkoročne kamatne stope. Međutim, bilo je i ulagača koji su "igrali" na stezanje monetarne politike, stoga se početkom ovoga tjedna tečaj američkog dolara probio iznad razine od 1,49 njemačkih maraka. No, kako je FOMC je na svom sastanku u utorak, ipak, prolongirao povećanje kamata, dolar je polovicom ovoga tjedna oslabio. Buba srezala repo stopu No, slabljenje američke u odnosu na njemačku valutu bit će, čini se, kratkog vijeka. Naime, samo dva dana nakon zasjedanja FOMC-a, sastao se Savjet Bundesbanka i odlučio smanjiti repo stopu, osnovnu kamatu na njemačkom tržištu novca, s 3,30 na tri posto. Takva odluka Bube nije iznenadila jer, prema posljednjim podacima, prostora za rez kamata ima sasvim dovoljno - inflacija već dulje vrijeme ne predstavlja problem, a posljednjih se mjeseci neprestano usporava i rast novčane mase. Primjerice, u srpnju je rast M3 agregata sveden s lipanjskih 9,6 na 8,6 posto na godišnjoj razini. Ovako povoljna kretanja navela su čelnike Bube na labavljenje kreditne stege. Zasad je smanjena samo repo stopa, no uskoro bi mogao slijediti i rez diskontne (2,50 posto) te lombardne stope (4,50 posto). Tečaj USD iznad 108 JPY I dok se značajniji uspon dolarova tečaja prema marki tek očekuje, u odnosu na japanski jen dolar se već ovoga tjedna osjetno oporavio. Njegova je cijena, nakon duljeg vremena, ponovno probila otpor na psihološki važnoj granici od 108 JPY. To je uglavnom posljedica vijesti da se u lipnju trgovinski deficit SAD stanjio daljnjih 23 posto. Podršku dolaru pružio je i direktor Međunarodnog odjela Ministarstva financija Japana Eisuke Sakakibara, poznat kao "Mr. Yen", izjavivši "da uspon dolara iznad 110 jena ne bi trebao imati štetne posljedice na gospodarstvo Japana". Tržišta nafte: Korekcija cijena Na naftnim su tržištima cijene ovoga tjedna pale, što je uglavnom posljedica korekcije nakon njihovog snažnog rasta tjedan dana prije. Tako su u prosjeku cijene nafte pale oko pola dolara po barelu. Na Dated Brentu naftom se trenutačno trguje po 20,80 dolara. Na Londonskom tržištu cijena se nafte na termin u listopadu kreće oko 20,20 USD, dok se na NYMEX-u na isti termin naftom trguje po 21,70 USD/barel. 230859 MET aug 96