ZAGREB, 30. srpnja (Hina) - Ukidanje burzovne naknade na Zagrebačkoj burzi (ZB) u razdoblju od 14. srpnja do 14. kolovoza ove godine razlog je podnošenja zahtjeva Varaždinskog tržišta vrijednosnica (VTV) Agenciji za zaštitu tržišnog
natjecanja za pokretanje postupka za utvrđivanje narušavanja slobodnog tržišnog natjecanja i zlorabu monopolističkog položaja.
BURZE
ZAGREB, 30. srpnja (Hina) - Ukidanje burzovne naknade na
Zagrebačkoj burzi (ZB) u razdoblju od 14. srpnja do 14. kolovoza
ove godine razlog je podnošenja zahtjeva Varaždinskog tržišta
vrijednosnica (VTV) Agenciji za zaštitu tržišnog natjecanja za
pokretanje postupka za utvrđivanje narušavanja slobodnog
tržišnog natjecanja i zlorabu monopolističkog položaja. #L#
Naime, ZB je početkom ovog mjeseca odlučila u spomenutih mjesec
dana ukinuti burzovnu naknadu, koja inače na oba tržišta iznosi 0,4
posto na vrijednost obavljene transakcije, s obrazloženjem kako se
tim potezom nastoji stimulirati trgovanje vrijednosnicama u inače
sušnom razdoblju godišnjih odmora.
No, direktor VTV-a, na kojemu se obavlja otprilike deset posto
transakcija vrijednosnicama u Hrvatskoj, Marijan Cingula tvrdi da
je cilj te odluke istiskivanje drugog tržišnog takmaca -
Varaždinskog tržišta vrijednosnica - besplatnim obavljanjem usluga
i uvećanje dominantnog položaja ZB-a, na kojoj se ionako obavlja 90
posto transakcija vrijednosnica u Hrvatskoj.
"Taj bi potez Zagrebačke burze bio, primjerice, ravan potezu
autobusnog prijevoznika koji pokriva 90 posto tržišta kada bi taj
odlučio prijevoz privremeno obavljati besplatno. Možete zamisliti
što bi bile posljedice za konkurentne prijevoznike", objašnjava
Marijan Cingula.
Sa ZB-a, pak, poručuju kako Varaždinsko tržište vrijednosnica
uopće nije burza u smislu pozitivnih zakonskih odredaba te se s
burzama ono ne bi trebalo uspoređivati. U priopćenju sa ZB-a se
međutim ne poriče da je privremeno ukidanje burzovne naknade "jedna
od mjera trajnog opredjeljenja burze za povećanjem svoje
djelotvornosti i kompetitivnosti". No, kao potencijalne konkurente
ZB prepoznaje sve svjetske burze, a kao primjer navodi transfer
naloga za obavljanje burzovnih transakcija općim potvrdama o
depozitu (GDR) Plive i Zagrebačke banke između Zagrebačke i
Londonske burze.
No, s VTV-a navode kako se i Zagrebačka burza i Varaždinsko
tržište vrijednosnica bave istom djelatnošću - povezivanjem ponude
i potražnje vrijednosnih papira, s time da najveći broj članova tih
institucija posluje istodobno na oba tržišta. Također, dodaju na
VTV-u, za razliku od Zagrebačke burze, VTV je potpuno uskladilo
svoje djelovanje s važećim zakonskim propisima.
Marijan Cingula dodaje da je ukidanje burzovne naknade na
Zagrebačkoj burzi čudno "koincidiralo" s uvođenjem on-line
(elektronskog) sustava trgovanja OTIS na VTV-u, budući da je ukidanje
burzovne naknade stupilo na snagu prvog radnog dana OTIS-a. To je,
prema njegovim riječima, dodatan dokaz da se ne radi o potezu čiji
je cilj stimuliranje trgovanja vrijednosnicama i razvitak hrvatskog
tržišta kapitala, već suzbijanje konkurencije.
Analiziraju li se podaci o trgovanju dionicama na ZB-u u
posljednja dva tjedna, uočljivo je kako je promet na toj burzi
višestruko uvećan prema lanjskome u isto vrijeme, kao i u odnosu na
promet ostvaren tijekom prva dva tjedna u srpnju. Naime od 16.
srpnja do 16. kolovoza lani na ZB-u je ostvareno otprilike 74,2
milijuna kuna prometa, dok je samo u prvom tjednu primjene odluke o
ukidanju burzovne naknade, od 14. do 18. srpnja ove godine ostvaren
promet od 82,5 milijuna kuna. Sljedeći je tjedan bilo zabilježeno
71,8 milijuna kuna prometa, što je znatno više od tjednog prometa
zabilježenog početkom mjeseca kada je ostvareno 25,7 milijuna kuna
u prvom i 16,3 milijuna kuna prometa u drugom tjednu. No, niti
promet na VTV-u nije u tom razdoblju smanjen - lani je od 16.
srpnja do 16. kolovoza na VTV-u ostvaren tek otprilike jedan
milijun kuna prometa, dok je ove godine u prvom tjednu primjene
odluke o ukidanju burzovne naknade ostvareno 13,2 milijuna kuna, a
u drugom 7,5 milijuna kuna prometa. U odnosu na prva dva tjedna
ovoga mjeseca, promet ostvaren na VTV-u u drugoj polovici srpnja
veći je otprilike tri puta.
No, direktor VTV-a objašnjava kako je to posljedica uvođenja
elektronskog sustava trgovanja i dodaje kako je na nekim
istočnoeuropskim tržištima nakon uvođenja on-line trgovanja
ostvareni promet bio deseterostruko veći nego prije te je stoga
teško egzaktno procijeniti koliko je VTV oštećeno. Uostalom, kako
kaže Cingula, u svom zahtjevu Agenciji za zaštitu tržišnog
natjecanja VTV ne traži nikakvu naknadu štete, već samo poštenu
tržišnu utakmicu i obranu od "beskrupuloznog monopolističkog
ponašanja Zagrebačke burze". Ako ZB posluje kao neprofitna
ustanova, predlažu na VTV-u, ona bi trebala objaviti planirani
godišnji proračun i po njegovu ostvarenju potpuno ukinuti naknadu
do početka sljedećeg obračunskog razdoblja.
U međuvremenu Zagrebačka je burza objavila kako će po okončanju
privremenog ukidanja burzovne naknade na snagu stupiti odluka o
sniženju cijena svih postojećih burzovnih naknada povezanih s
trgovanjem vrijednosnim papirima. Zahtjev VTV-a Agenciji za zaštitu
tržišnog natjecanja da se ZB-u naloži ponovno uvođenje burzovnih
naknada s burze ocjenjuju neprimjerenim, smatrajući da je cijena
kapitala u Hrvatskoj još uvijek visoka dijelom i zbog visokih
posredničkih naknada.
Iz Agencije za zaštitu tržišnog natjecanja, međutim, prvi će se
komentari moći čuti tek nakon dva tjedna, budući su čelnici te
agencije dotada na godišnjem odmoru. No i sam direktor VTV-a
prilično je skeptičan glede pozitivnog rješavanja zahtjeva, budući
je Agencija zatražila upravo preciziranje materijalne štete koja je
zbog ukidanja burzovne naknade nastala na VTV-u.
(Hina) dš sbo
301422 MET jul 97