9. VII. - ŠPANJOLSKI EL PAIS - O EUROPSKOJ BURZI

ŠPANJOLSKA EL PAIS 9. VII. 1998. Europsko tržište vrijednosnica "Već dugo tržišta vrijednosnica više nisu ograničena na fizička središta gdje se obavljaju poslovi nego malo po malo postaju mreže za razmjenu vrijednosnica spojene informatičkim i elektroničkim sustavima. Ulagači više nisu strogo ograničeni na ulaganje na nekom lokalnom tržištu. Zbog toga je sporazum o udruživanju londonskog i frankfurtskog tržišta vrijednosnica, čiji je cilj stvaranje zajedničkog tržišta i mjesta za sklapanje poslova (za sada ograničeno na 300 velikih tvrtki), na tržištima dočekan s velikom euforijom, a i vlasti su ga dočekale s velikim zadovoljstvom, ali i iznenađenjem. I jedni i drugi ispravno su protumačili tu odluku kao prvi korak prema stvaranju zajedničkog europskog tržišta vrijednosnica koje će moći konkurirati onima u New Yorku i Tokiju. Malo se toga može zamjeriti procesu stvaranja europskog burzovnog tržišta. A prednosti su goleme. Govoreći političkim rječnikom, ne bi bilo dosljedno kad bi poslije 1999. godine u Europi istodobno postojalo jedinstveno devizno tržište sa zajedničkom valutom i tržišta vrijednosnica razbacana u dvadesetak središta. Ako govorimo ekonomskim rječnikom, ujedinjenje tog tržišta spušta cijene transakcija i povećava djelotvornost poslovanja, a omogućuje i veću mogućnost izbora ulagačima, u što će se brzo uvjeriti korisnici zajedničkog mini-tržišta London-Frankfurt. Tržišna će se logika najvjerojatnije nametnuti sama od sebe, a ostala europska tržišta vrijednosnica morat će se tome pridružiti. Kapital će odlaziti tamo gdje transakcije budu najjeftinije, najdjelotvornije i tamo gdje bude postojao najveći izbor, a sve to neće se morati nalaziti u nekoj fizičkoj ustanovi neke države. Postoji velika vjerojatnost da će put prema stvaranju zajedničkog europskog tržišta vrijednosnica biti dug i pun zapreka. Jedna od najopasnijih bit će iskušenje da se zadrže mala lokalna tržišta vrijednosnica zbog nacionalnih ili nacionalističkih prohtjeva. Tako bi npr. bila velika pogreška zadržavanje četiri španjolska tržišta vrijednosnica zbog šovinizma. A ista bi pogreška bila pretpostavka da je usredotočavanje na zajedničko europsko tržište vrijednosnica jedini način za poboljšavanje burzovnog tržišta. Ugovaranje poslova i likvidnost moraju se povećavati i poticanjem uključivanja malih poduzeća koja se danas uglavnom nalaze izvan toga tržišta. Svime time španjolska se tržišta vrijednosnica moraju okoristiti pametno i brzo. Ona su među prvima prihvatila kontinuirano tržište, a sada moraju učiniti dodatni korak - globalizaciju. Jer, o tome ovisi opstanak", piše u uvodniku lista. 100019 MET jul 98